有助於理解文章的圖片
韓國公平交易委員會10日正式啟動NAVER金融（Naver Financial）與韓國最大加密貨幣交易所Upbit營運商Dunamu的企業結合審議。由於兩家公司分別在韓國線上簡易支付與數位資產交易市場占有領先地位，主管機關認為，合併可能造成市場競爭受到實質限制，特別是使用者與數據集中於單一平台，進一步提高競爭業者進入市場及爭取客戶的難度。審查官雖認為交易涉及違反公平交易法的疑慮，但也提出附帶改善措施的有條件核准意見，最終結果將由公平會全體委員會決定。
以每股2.54股交換 Dunamu將成為全資子公司
這項企業結合案於去年11月28日提出申報，歷經約一年審查。雙方採取全面性股份交換方式，由NAVER金融取得Dunamu百分之百股權，Dunamu原股東每持有1股，將換取約2.54股NAVER金融股票。交易完成後，Dunamu將成為NAVER金融百分之百持有的全資子公司。
兩家公司在各自市場均具有重要地位。Dunamu是韓國最大加密貨幣交易所Upbit的營運商，在當地數位資產交易市場擁有高市占率；NAVER金融則是韓國線上簡易支付市場的龍頭業者，背後的NAVER集團也在搜尋、購物及支付服務領域擁有廣泛使用者基礎。
審查涵蓋10個市場 數據與平台整合成競爭疑慮
公平會審查官此次檢視10個相關市場、12種企業結合類型，包括線上簡易支付、數位資產交易所、搜尋入口網站、線上廣告、網路購物、金融個人資料管理、未上市股票交易、上市股票投資平台及線上二手交易等領域。
12種結合類型中，包括2項水平結合、2項垂直結合及8項混合結合。其中，上市股票投資平台與線上二手交易平台的2項水平結合，被歸類為推定不會限制市場競爭的安全港範圍；但在簡易支付與數位資產交易所等主要市場的混合及垂直結合部分，審查官認為存在限制競爭的可能性。
公平會指出，兩家各自居於市場領先地位的業者結合後，可能透過服務整合，使使用者與數據集中於同一平台，讓其他競爭業者更難進入市場或吸引客戶。公平會企業結合審查局長全成福在政府世宗辦公大樓的記者會上表示：「我們判斷，多個市場的第一大業者結合後，可能產生排除競爭業者的疑慮。」
韓元穩定幣市場也納入審查 關注未來平台優勢
此次審查另一項受到關注的內容，是將目前尚未形成、也尚未完成制度化的韓元穩定幣發行市場納入評估。韓元穩定幣是以韓元價值為錨定基礎設計的數位資產，未來若相關制度建立，可能應用於支付與匯款。
公平會將這個尚未成形的市場納入審查，主要是考量兩家公司未來可能進軍韓元穩定幣業務的情境。若雙方發行自有穩定幣，再與旗下交易所及支付服務整合，可能提供有利於自家平台的交易條件，進而削弱其他交易所及數位資產業者的競爭力。例如，若使用自家發行的穩定幣在關係企業交易所交易時享有額外優惠，其他業者便可能處於不利地位。
企業提出補救方案 全體委員會最快本月決定
在收到初步審查結果後，NAVER金融與Dunamu已提出改善措施草案。不過，公平會認為第一版方案仍不足以消除競爭疑慮，因此要求企業補充修正。兩家公司隨後參考專家意見及審查官要求，再次提交最終方案。
審查官認為，這項企業結合雖有違反公平交易法的疑慮，但若落實修正後的改善措施，仍有可能排除相關問題，因此提出附帶矯正措施的審查意見。審查報告已於6日送交兩家公司。至於具體措施內容，公平會尚未公開，僅表示方向涉及確保競爭業者獲得平等待遇，以及限制部分營業方式。
全成福表示，審查官認為補強後的改善方案有助於消除疑慮，但最終仍須由全體委員會獨立審議。公平會計畫儘速召開全體委員會，並以今年底前完成審議為目標。據了解，會議預計於18日舉行。一般而言，審議結束後約需1至2週公布結果，因此這項涉及韓國支付與數位資產產業的重要企業結合案，最快可能在本月內確定是否獲准及相關附帶條件。
留言
張貼留言